Monterrey, México.- Se esperaba que el dólar se debilitara frente a varias monedas este año, pero no ha sido así, reportó The Wall Street Journal.

En cambio, expuso el diario, el dólar se ha disparado, presionando a los operadores que apuestan contra él y empujando a los bancos centrales a proteger sus propias monedas.

El ejemplo más claro de una sorprendente fortaleza del dólar: su máximo en 34 años frente al yen.

El dólar ha subido alrededor de 9 por ciento frente al yen este año, según FactSet, y actualmente compra unos 154 yenes.

La última vez que estuvo a ese nivel, George Bush padre era Presidente de EU y Nintendo Game Boy, la consola de juegos imprescindible.

La medida ha repercutido en los mercados globales, generando pérdidas para los fondos de cobertura que apostaron por el yen y afectando el desempeño de los fondos cotizados en bolsa que permiten a inversionistas en EU y otros lugares comprar acciones japonesas.

¿Qué pasó?

A principios del año, los mercados confiaban en que la Fed recortaría las tasas en el 2024, posiblemente hasta 6 veces, lo que en teoría debería debilitar al dólar, ya que haría menos atractivo para los extranjeros comprar bonos en EU.

Los datos económicos de EU a principios del año sembraron algunas dudas sobre el camino de la Fed, pero los operadores obtuvieron tranquilidad en marzo: los funcionarios proyectaron 3 recortes de tasas antes de fin de año.

Esa misma semana, el Banco de Japón dio un giro brusco en la dirección contraria, puso fin a un periodo de 8 años de tasas de interés negativas, aumentándolas y descartando su compromiso de mantener los rendimientos de los bonos gubernamentales cerca de cero.

Las diferencias en las tasas de interés son un importante impulsor de los tipos de cambio. Con las tasas a punto de bajar en EU y subir en Japón, el escenario parecía preparado para que el yen se recuperara frente al dólar. Los administradores de fondos hicieron fila para apostar por ese movimiento.

Los operadores en EU tomaron 114 mil 400 millones de dólares en posiciones largas en yenes frente al dólar entre el 3 de enero y el 9 de abril, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities.

Muchos de estos operadores se estaban adelantando al anuncio de tasas negativas, que era ampliamente anticipado, pero el trading fracasó, gracias a la fortaleza de la economía estadounidense.

Ahora, los mercados están descontando sólo uno o dos recortes de tasas este año y algunos inversionistas creen que la Fed no hará ninguno.

Los analistas cambiarios de Wall Street ahora están recortando sus proyecciones para el yen. El 16 de abril, Bank of America señaló que esperaba que el dólar valiera alrededor de 155 yenes para fin de año, antes había pronosticado 142.