Ciudad de México.- S&P Global Ratings bajó a negativa, desde estable, la perspectiva de la calificación crediticia de Grupo Televisa por caída en la base de suscriptores.
En un comunicado, la agencia dijo que la perspectiva negativa de Televisa refleja su opinión de que la caída en su base de suscriptores podría debilitar su posición de mercado y reducir aún más sus ingresos. Esto, a su vez, afectaría negativamente su perfil de riesgo del negocio, lo cual podría detonar una baja de calificación en los siguientes 12 meses.
Destacó que al 31 de marzo de 2025, Grupo Televisa reportó una reducción en sus unidades generadoras de ingresos (RGU, por sus siglas en inglés) de más de 12.9% en los últimos tres años, principalmente, de su segmento de Sky. Su segmento de Cable también perdió suscriptores, contrario a las expectativas anteriores.
Como resultado, dijo, los ingresos de la empresa han disminuido casi 10% en los últimos tres años.
"En nuestra opinión, será clave que Televisa ejecute con éxito sus estrategias de retención y expansión de clientes para mantener su posición competitiva", indicó S&P Global Ratings.
La agencia confirmó las calificaciones en escala global y nacional de 'BBB' de Televisa. Además, confirmamos nuestras calificaciones crediticias de emisor y de deuda de largo plazo en escala nacional -CaVal- de 'mxAAA' de la empresa. Al mismo tiempo, revisamos la perspectiva en ambas escalas a negativa de estable.
S&P Global Ratings destacó que a la fecha, el número de suscriptores ha disminuido aproximadamente un 42%, en relación con el cierre del año fiscal 2021 (8.17 millones) y la razón principal fueron las desconexiones de los suscriptores de video debido al riesgo de sustitución que los servicios de streaming suponen para los proveedores de televisión paga (TV paga) vía satélite.
No obstante, esperamos que el ritmo de pérdida de suscriptores se estabilice en los próximos tres años, en línea con los derechos exclusivos de la empresa para eventos deportivos y especiales, así como una oferta de paquetes más eficiente.
Anteriormente habíamos proyectado que Televisa podría mitigar esta tendencia a través de Izzi, manteniendo en última instancia su participación de mercado consolidada, lo que podría apuntar a la estabilidad en sus ingresos en el mediano y largo plazo. Sin embargo, el segmento también exhibió dos años consecutivos de desconexiones netas en 2023-2024, con una disminución de más de 700 mil RGU.
